Contrato de compra ou venda de um ativo para liquidação em uma data futura, por um preço combinado entre as partes no momento da negociação, sem os ajustes diários dos contratos futuros — o resultado financeiro é apurado de uma vez, no vencimento. Por ser um contrato não padronizado e sem ajuste diário, carrega mais risco de crédito da contraparte e costuma ter liquidez menor do que os futuros.
Mercado a Termo
Contrato de compra ou venda para liquidação futura por preço combinado, sem ajustes diários.
Como funciona
Ficha técnica
- Prazo típico
- Liquidação na data pactuada entre comprador e vendedor
- Liquidez
- Saída antecipada exige reversão ou acordo; mercado secundário é restrito
- Tributação
- Resultado segue a regra da operação e do ativo subjacente
- Risco
- Preço do ativo e obrigação financeira até a liquidação
- Garantia
- Sem FGC; garantias são exigidas na operação
Compare antes de confundir
| Instrumento | Liquidez | Tributação | Garantia |
|---|---|---|---|
| Mercado a Termo | Saída antecipada exige reversão ou acordo; mercado secundário é restrito | Resultado segue a regra da operação e do ativo subjacente | Sem FGC; garantias são exigidas na operação |
| Contratos Futuros | Maior no primeiro vencimento dos contratos mais usados | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; câmara da B3 administra garantias |
| Swaps | Encerramento antecipado exige cotação com a contraparte | IR incide sobre o resultado positivo pelas regras do contrato | Sem FGC; contrato pode exigir garantias |
Dúvidas comuns
Qual a principal diferença entre termo e futuro?
O termo é um contrato não padronizado, negociado diretamente entre as partes e sem ajustes diários; o futuro é padronizado pela bolsa e tem ajustes financeiros diários.
O termo tem mais risco que o futuro?
Geralmente sim, principalmente o risco de crédito da contraparte, já que não há os ajustes diários e a estrutura de garantias típicos do mercado futuro.
Um contrato a termo pode ser vendido antes do vencimento?
É possível em alguns casos, mas a liquidez costuma ser baixa, já que o contrato é feito sob medida entre as partes e não tem um mercado secundário padronizado como os futuros.