O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou nesta sexta-feira (4) que poderá interromper o comércio com países que mantêm déficit comercial com os americanos caso o Federal Reserve (Fed) não reduza os juros. A ameaça amplia a pressão política sobre o banco central justamente após um relatório de emprego mais forte que o esperado aumentar, entre operadores, as apostas em uma possível alta dos juros ainda em setembro.

Trump vincula juros americanos ao comércio exterior

Em uma publicação na rede Truth Social, Trump disse que os juros elevados colocam os Estados Unidos em uma “desvantagem muito injusta”. Ele defendeu que o país tenha a menor taxa de juros do mundo e afirmou: “Reduzam os juros ou vou parar de negociar com países com os quais temos déficit”.

Déficit comercial ocorre quando um país compra mais bens e serviços do exterior do que vende. A ameaça, tomada ao pé da letra, teria alcance amplo: os Estados Unidos registram déficits com dezenas de países, incluindo alguns de seus principais parceiros comerciais. A Casa Branca ainda não detalhou como a medida seria aplicada.

Emprego forte dificulta o corte defendido pelo presidente

O Escritório de Estatísticas do Trabalho informou que os empregadores americanos abriram 162 mil vagas em agosto, número descrito como muito superior às estimativas. O dado levou os participantes do mercado a elevar as apostas em uma alta dos juros na reunião deste mês, em vez de um corte.

O motivo é o efeito da atividade econômica sobre a inflação. Quando o emprego e a demanda permanecem fortes, empresas podem repassar custos e trabalhadores ganham maior poder de negociação salarial, dificultando a convergência da inflação para a meta de 2% perseguida pelo Fed. Juros mais altos são usados para esfriar consumo, crédito e investimentos.

Pressão política aumenta sobre Kevin Warsh

Trump retomou uma campanha de pressão sobre o Fed após nomear Kevin Warsh para suceder Jerome Powell no comando da instituição. O presidente pediu que Warsh e os demais dirigentes “sejam patriotas” e reduzam as taxas, argumentando que uma economia americana mais forte justificaria um custo menor de financiamento.

O Fed não comentou a publicação. Uma semana antes, Warsh havia indicado que novas altas de juros poderiam entrar no radar, ao afirmar que o banco central está comprometido com a redução da inflação até a meta de 2%. Na quinta-feira (3), o vice-presidente JD Vance também defendeu juros menores, enquanto o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, afirmou que a instituição decidirá de forma independente, embora houvesse argumentos fortes para manter a taxa estável.

Ameaça comercial adiciona risco ao mercado global

Se implementada, a interrupção do comércio seria uma medida mais extrema do que a simples elevação de tarifas, pois poderia afetar diretamente cadeias de fornecimento, exportadores e importadores. O próprio Trump classificou a iniciativa como uma alternativa melhor às tarifas e citou uma decisão da Suprema Corte americana sobre a autoridade presidencial para impô-las.

Para os mercados, a combinação de juros incertos e ameaça comercial aumenta a volatilidade. Um Fed mais restritivo tende a fortalecer o dólar e pressionar bolsas e ativos de países emergentes, enquanto uma ruptura comercial pode encarecer produtos, reduzir vendas externas e prejudicar empresas dependentes do comércio internacional.

O que observar nos juros e no comércio

O próximo foco será a reação do Fed aos dados de emprego, à inflação e ao nível de atividade, sem indicação de que o banco central vá alterar sua decisão por causa da pressão presidencial. Também será necessário acompanhar se a Casa Branca apresentará uma lista de países atingidos ou transformará a ameaça em uma política concreta.

Para quem trabalha, consome ou investe, o efeito imediato é de maior incerteza. Juros americanos mais altos podem encarecer o dólar e produtos importados, enquanto um conflito comercial amplo pode afetar preços e empregos; já um eventual corte tende a aliviar o financiamento, mas pode manter pressões inflacionárias se a economia continuar aquecida.

Impacto para a sociedade

Uma interrupção do comércio entre os Estados Unidos e seus principais parceiros poderia afetar preços, exportações e empregos em vários países, inclusive no Brasil. Mudanças nos juros americanos também influenciam o dólar, o custo de produtos importados e as condições de crédito no mercado global.