O mercado financeiro reduziu de 5,01% para 5% a projeção do IPCA em 2026 e elevou de 1,92% para 1,93% a estimativa de crescimento do PIB, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (8). As mudanças combinam uma melhora marginal na atividade econômica com uma pequena revisão para baixo da inflação, que ainda permanece acima do teto de 4,5% da meta para o ano.

Inflação recua pela segunda semana seguida

O IPCA, índice usado para medir a inflação oficial do país, teve sua estimativa reduzida pela segunda semana consecutiva. Apesar do ajuste, a projeção de 5% significa que o mercado ainda espera uma alta média de preços superior ao limite estabelecido para 2026.

Para os anos seguintes, a previsão para 2027 subiu de 4,28% para 4,29%. As estimativas permaneceram em 3,80% para 2028 e 3,50% para 2029. A revisão mostra uma melhora limitada no cenário, sem indicar uma convergência rápida da inflação para níveis mais baixos.

PIB deve avançar perto de 2% neste ano

A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) passou de 1,92% para 1,93% em 2026. O indicador representa a soma dos bens e serviços produzidos no país e funciona como uma medida do ritmo da atividade econômica.

Mesmo com a expectativa de juros altos, o mercado passou a estimar uma expansão ligeiramente maior. A taxa elevada tende a reduzir o consumo e o investimento ao encarecer o crédito, mas a nova projeção ainda aponta para um crescimento próximo de 2% neste ano. Para 2027, a previsão ficou em 1,50% pela terceira semana seguida; para 2028, caiu de 1,98% para 1,96%, e para 2029 permaneceu em 2%.

Selic continua projetada em 13,75% no fim de 2026

A mediana para a Selic, a taxa básica de juros da economia, permaneceu em 13,75% ao ano no fim de 2026. Essa é a quinta semana consecutiva sem alteração na estimativa. Para 2027, a previsão está em 12% há 12 semanas; para 2028, em 10,50%; e para 2029, em 10%.

Juros nesse patamar tornam aplicações de renda fixa mais sensíveis à política monetária e aumentam o custo de financiamentos para famílias e empresas. Também podem reduzir o ritmo de expansão da economia, ao desestimular compras parceladas, investimentos produtivos e contratação de crédito.

Dólar esperado em R$ 5,20 no encerramento do ano

A projeção para o dólar em dezembro de 2026 foi mantida em R$ 5,20 pela 12ª semana consecutiva. Para 2027 e 2028, a estimativa ficou em R$ 5,30. Já a previsão para 2029 caiu de R$ 5,36 para R$ 5,35.

A estabilidade da expectativa para o câmbio indica que, neste levantamento, as instituições consultadas não alteraram sua avaliação para a cotação da moeda americana no curto prazo. O dólar influencia o custo de produtos importados e de insumos negociados no exterior, além de afetar parte das pressões sobre a inflação.

O que os números significam para os próximos meses

O conjunto das projeções mostra um cenário de crescimento moderado, inflação ainda acima do limite da meta e juros elevados por mais tempo. A pequena alta esperada para o PIB não altera a percepção de que o crédito continuará restritivo em 2026.

Para quem investe, as estimativas ajudam a acompanhar o possível retorno de aplicações ligadas aos juros, além dos efeitos sobre ações e empresas mais dependentes de financiamento. Para consumidores e trabalhadores, a inflação projetada ainda acima do teto reforça a importância de observar a evolução dos preços, enquanto o crescimento próximo de 2% sinaliza uma expansão sem grande aceleração. As próximas atualizações do Focus devem mostrar se a melhora marginal do PIB e a queda da inflação ganharão continuidade.

Impacto para a sociedade

A inflação projetada em 5% ainda supera o teto da meta e pode manter os preços pressionados para famílias e empresas. A expectativa de Selic elevada encarece empréstimos e financiamentos, enquanto o crescimento próximo de 2% indica avanço moderado da atividade e pode limitar a geração de renda e empregos.