O Andbank revisou sua carteira recomendada de dividendos para setembro, mantendo Vale (VALE3) e Itaú Unibanco (ITUB4) entre as dez ações selecionadas. A carteira tem potencial médio de valorização de 20,59% em 12 meses e dividend yield — estimativa de dividendos em relação ao preço da ação — de 7,85% para 2026.

Vale e Itaú têm peso de 10% cada

A Vale recebeu preço-alvo de R$ 87,32 para os próximos 12 meses, ante cotação de R$ 79,11 em 27 de agosto. Isso representa potencial de alta de 10,4%. A mineradora também tem dividend yield estimado em 7,6% para 2026.

O Andbank destacou os resultados acima das expectativas, a forte geração de caixa, a produção recorde e um novo programa de recompra de ações. A empresa também manteve o pagamento de dividendos como um dos fatores que sustentam sua presença na carteira.

Para o Itaú, o preço-alvo é de R$ 49,50, contra R$ 39,10 na mesma data de referência, o que corresponde a um potencial de valorização de 26,6%. O banco tem dividend yield projetado de 8,2% e foi citado pela qualidade dos ativos e pelo crescimento dos lucros recorrentes.

Como funciona o retorno projetado da carteira

O retorno potencial indicado pelo banco combina a possível valorização das ações até os preços-alvo com a expectativa de dividendos. Não se trata de uma garantia de rentabilidade: os preços podem oscilar e os pagamentos dependem dos resultados e das decisões de cada companhia.

Na prática, o dividend yield permite comparar a distribuição esperada com o valor investido na ação. Uma empresa pode oferecer um percentual elevado por pagar dividendos maiores, mas o indicador também pode subir quando o preço do papel cai. Por isso, o dado precisa ser analisado junto com lucro, geração de caixa e endividamento.

As outras ações da seleção

Além de Vale e Itaú, a carteira tem Axia (AXIA3), BB Seguridade (BBSE3), Bradesco (BBDC4), Cemig (CMIG4), Copel (CPLE3), CPFL Energia (CPFE3), ISA Energia (ISAE4) e Itaúsa (ITSA4). Cada posição representa 10% do portfólio.

Entre os destaques, a Axia teve receita líquida acima do esperado no segundo trimestre de 2026, embora o lucro líquido regulatório tenha ficado abaixo das projeções devido às despesas financeiras. O conselho também aprovou o aumento do programa de recompra de ações.

A BB Seguridade registrou lucro líquido de R$ 2,2 bilhões e aprovou dividendos intercalares. O Bradesco apresentou crescimento da carteira de crédito e melhora da eficiência operacional, apesar do aumento da inadimplência. As elétricas completam a concentração setorial da carteira, com seis nomes ligados à energia, além das empresas financeiras e da mineradora.

Comparação com o Ibovespa

O potencial médio de valorização da carteira, de 20,59%, fica abaixo dos 23% projetados para o Ibovespa no mesmo horizonte. O índice tinha 175.135 pontos na data de referência, enquanto a projeção indicada para 12 meses é de 215.421 pontos.

A comparação mostra que a estratégia não busca apenas superar o mercado por meio da alta das cotações. O foco está também na distribuição de proventos, que pode representar parcela relevante do retorno total ao acionista, especialmente em empresas maduras e com geração recorrente de caixa.

O que observar daqui para frente

Os principais riscos para essa tese incluem mudanças nos preços do minério de ferro, no caso da Vale, e alterações no ciclo de crédito e na qualidade dos ativos, no caso dos bancos. Para as elétricas e seguradoras, resultados operacionais, regulação e capacidade de distribuir caixa também serão determinantes.

Para quem acompanha a carteira, os próximos pontos de atenção são os balanços, os anúncios de dividendos e eventuais mudanças nos programas de recompra. Os preços-alvo e os dividend yields são estimativas, e a decisão de investimento exige considerar o perfil de risco e o horizonte de cada pessoa.