Combinações de opções — como travas de alta ou baixa, straddles, strangles e a venda coberta (covered call) — permitem moldar o perfil de risco e retorno de uma posição de formas que uma opção isolada não permite, por exemplo limitando perdas, reduzindo o custo de uma proteção ou gerando renda sobre uma carteira de ações. Cada estrutura troca algo: normalmente, limitar o risco também limita o potencial de ganho.
Estratégias com opções
Combinações como trava, straddle e venda coberta que moldam risco e retorno de uma posição.
Como funciona
Ficha técnica
- Prazo típico
- Cada perna tem strike e vencimento definidos
- Liquidez
- Para desmontar, é preciso negociar todas as pernas
- Tributação
- Resultado é apurado por operação comum ou day trade
- Risco
- Travas limitam perda; venda descoberta pode ter perda muito elevada
- Garantia
- Sem FGC; pode haver exigência de margem
Compare antes de confundir
| Instrumento | Liquidez | Tributação | Garantia |
|---|---|---|---|
| Estratégias com opções | Para desmontar, é preciso negociar todas as pernas | Resultado é apurado por operação comum ou day trade | Sem FGC; pode haver exigência de margem |
| Opções de compra e venda | Maior nos strikes próximos do preço e vencimentos curtos | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; bolsa exige margem do lançador |
| Gregas das opções | Não são ativos; são medidas calculadas para cada série | Não geram imposto isoladamente | Não se aplica: são métricas |
Dúvidas comuns
Estratégias com opções são mais seguras que comprar uma opção isolada?
Não necessariamente mais seguras, mas costumam ter um perfil de risco mais definido — por exemplo, uma trava limita tanto o ganho quanto a perda máxima possível.
O que é uma venda coberta (covered call)?
É a combinação de manter ações e vender uma opção de compra sobre elas, gerando renda com o prêmio recebido em troca de abrir mão de parte da valorização acima do preço de exercício.
Estratégias com opções exigem mais capital que comprar uma opção só?
Depende da estrutura — travas costumam exigir menos margem que uma venda descoberta isolada, mas o capital necessário varia bastante conforme a combinação escolhida.