As gregas são medidas de sensibilidade que ajudam a entender como o preço de uma opção reage a mudanças nas condições de mercado: Delta mede a sensibilidade ao preço do ativo-objeto, Gama mede como o Delta muda, Theta mede a perda de valor com a passagem do tempo, Vega mede a sensibilidade à volatilidade implícita, e Rho mede a sensibilidade à taxa de juros. Usadas em conjunto, ajudam a avaliar o risco de uma posição além do simples preço da opção.
Gregas das opções
Medidas que estimam como o preço de uma opção reage ao ativo, ao tempo, à volatilidade e aos juros.
Como funciona
Ficha técnica
- Prazo típico
- Delta, gamma, theta e vega mudam durante a vida da opção
- Liquidez
- Não são ativos; são medidas calculadas para cada série
- Tributação
- Não geram imposto isoladamente
- Risco
- Estimam sensibilidades, mas não limitam a perda
- Garantia
- Não se aplica: são métricas
Compare antes de confundir
| Instrumento | Liquidez | Tributação | Garantia |
|---|---|---|---|
| Gregas das opções | Não são ativos; são medidas calculadas para cada série | Não geram imposto isoladamente | Não se aplica: são métricas |
| Opções de compra e venda | Maior nos strikes próximos do preço e vencimentos curtos | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; bolsa exige margem do lançador |
| Estratégias com opções | Para desmontar, é preciso negociar todas as pernas | Resultado é apurado por operação comum ou day trade | Sem FGC; pode haver exigência de margem |
Dúvidas comuns
Preciso entender todas as gregas para operar opções?
Não é obrigatório, mas Delta e Theta são geralmente as mais observadas por quem opera opções no dia a dia, por medirem sensibilidade ao preço do ativo e ao tempo.
Por que Theta é chamado de 'inimigo' do comprador de opções?
Porque o Theta mede a perda de valor da opção só pela passagem do tempo — para quem comprou a opção, essa perda diária joga contra a posição, mesmo que o preço do ativo não se mova.
As gregas mudam ao longo do tempo?
Sim, elas variam conforme o preço do ativo-objeto, o tempo até o vencimento e a volatilidade implícita mudam — por isso são recalculadas continuamente pelas plataformas de negociação.