A diferença está em quando a opção pode ser exercida: opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento, enquanto opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento até o vencimento. Na B3, a maior parte das opções sobre ações e índices negociadas no varejo segue o modelo americano, mas o exercício antecipado só costuma fazer sentido financeiro em situações específicas, como a véspera do pagamento de um dividendo relevante.
Opções europeias e americanas
Estilos de exercício que determinam se a opção pode ser exercida apenas no vencimento ou também antes dele.
Como funciona
Ficha técnica
- Prazo típico
- Americana pode ser exercida antes; europeia só no vencimento
- Liquidez
- A série negociada define volume e spread
- Tributação
- 15% no ganho comum e 20% no day trade
- Risco
- Exercício antecipado existe apenas na opção americana
- Garantia
- Sem FGC; compensação e margens seguem a B3
Compare antes de confundir
| Instrumento | Liquidez | Tributação | Garantia |
|---|---|---|---|
| Opções europeias e americanas | A série negociada define volume e spread | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; compensação e margens seguem a B3 |
| Opções de compra e venda | Maior nos strikes próximos do preço e vencimentos curtos | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; bolsa exige margem do lançador |
| Estratégias com opções | Para desmontar, é preciso negociar todas as pernas | Resultado é apurado por operação comum ou day trade | Sem FGC; pode haver exigência de margem |
Dúvidas comuns
As opções da B3 sobre ações são europeias ou americanas?
A maioria segue o modelo americano, mas sempre vale confirmar as especificações de cada série antes de operar, já que isso muda o momento em que o exercício é permitido.
Exercer antes do vencimento é sempre vantajoso numa opção americana?
Não costuma ser, na maioria dos casos — geralmente é mais eficiente encerrar a posição vendendo a opção no mercado do que exercendo antecipadamente, exceto em situações específicas.
O estilo da opção muda o preço dela?
Pode influenciar, já que o direito de exercício antecipado tem valor — de forma geral, opções americanas tendem a valer o mesmo ou mais que uma opção europeia equivalente.