Uma opção de compra (call) dá ao titular o direito de comprar o ativo-objeto por um preço de exercício definido; uma opção de venda (put) dá o direito de vendê-lo. Em troca desse direito, o comprador paga um prêmio ao vendedor (lançador), que assume a obrigação caso o titular decida exercer. O comprador tem prejuízo limitado ao prêmio pago, enquanto o lançador — especialmente o lançador descoberto — pode ter perdas bem maiores.
Opções de compra e venda
Contratos que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um preço definido.
Como funciona
Ficha técnica
- Prazo típico
- Vencimento mensal ou semanal indicado no código do contrato
- Liquidez
- Maior nos strikes próximos do preço e vencimentos curtos
- Tributação
- 15% no ganho comum e 20% no day trade
- Risco
- Comprador perde até o prêmio; vendedor descoberto pode perder muito mais
- Garantia
- Sem FGC; bolsa exige margem do lançador
Compare antes de confundir
| Instrumento | Liquidez | Tributação | Garantia |
|---|---|---|---|
| Opções de compra e venda | Maior nos strikes próximos do preço e vencimentos curtos | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; bolsa exige margem do lançador |
| Opções europeias e americanas | A série negociada define volume e spread | 15% no ganho comum e 20% no day trade | Sem FGC; compensação e margens seguem a B3 |
| Gregas das opções | Não são ativos; são medidas calculadas para cada série | Não geram imposto isoladamente | Não se aplica: são métricas |
Dúvidas comuns
Quem vende uma opção é obrigado a cumprir o contrato?
Sim — o lançador assume a obrigação de comprar ou vender o ativo-objeto caso o titular decida exercer o direito, por isso costuma ser exigida margem de garantia do vendedor.
É possível perder mais do que investi comprando uma opção?
Para quem compra (titular), a perda máxima é o prêmio pago. Já quem vende, principalmente a descoberto, pode ter perdas bem maiores que o prêmio recebido.
Toda opção precisa ser exercida no vencimento?
Não — a maior parte das posições em opções é encerrada antes do vencimento por meio de operação inversa no mercado, sem que o exercício efetivamente aconteça.