A possibilidade de a Starlink se tornar a quarta operadora de telefonia móvel do Brasil pressionou as ações de Vivo e TIM nesta sexta-feira (9). A queda refletiu o receio de que a empresa de satélites da SpaceX passe a disputar clientes e receitas com as teles tradicionais, embora ainda não haja evidências de que a companhia pretenda replicar no país o modelo de operadora que começa a montar nos Estados Unidos.

Vivo e TIM caíram em um pregão positivo para a Bolsa

As ações preferenciais da Vivo, negociadas como VIVT3, recuaram 5,25%, para R$ 30,35. Os papéis da TIM (TIMS3) perderam 4,18%, para R$ 18,10. As duas empresas registraram as maiores baixas do Ibovespa, apesar de a Bolsa brasileira ter avançado no pregão.

O movimento acompanhou a reação negativa das operadoras de telefonia nos Estados Unidos a um acordo anunciado pela SpaceX na quinta-feira (8). A empresa acertou a compra de um portfólio nacional de espectro de baixa frequência, isto é, faixas de ondas de rádio usadas para transmitir sinais. A notícia reforçou a percepção de que a Starlink pode deixar de atuar apenas como provedora de internet via satélite e avançar sobre o mercado de telefonia móvel.

Para quem investe, a preocupação é com a concorrência futura: um novo participante poderia disputar assinantes, pressionar preços ou exigir mais investimentos das operadoras atuais. Essa possibilidade pode afetar expectativas de receitas e lucros antes mesmo de haver mudanças concretas no serviço. A queda das ações, portanto, expressa uma avaliação de risco, não a confirmação de que a Starlink já vá competir diretamente com Vivo, TIM e Claro no Brasil.

O plano em construção nos Estados Unidos

O UBS BB avalia que o acordo de espectro nos EUA faz parte de uma estratégia mais ampla. A SpaceX já conta com uma constelação de satélites voltada à conectividade móvel e desenvolve a comunicação direta entre satélite e celular, conhecida pela sigla D2D. Também tem aquisições de espectro da EchoStar pendentes e aprovações regulatórias para uma nova geração da rede Starlink Mobile.

As faixas de baixa frequência podem ajudar a ampliar a cobertura em locais onde o sinal via satélite tem limitações, como áreas urbanas densas e ambientes internos. A combinação de satélites com frequências e estrutura terrestre poderia permitir uma oferta mais próxima à de uma operadora tradicional. É essa evolução, e não apenas a conexão de celulares a satélites, que alimenta a hipótese de entrada mais direta no setor.

Brasil tem satélites, mas faltam peças da estrutura

O Brasil é um mercado relevante para a Starlink e está entre os três maiores do mundo, segundo a avaliação do banco. O país já conta com a constelação em operação e com iniciativas de conectividade móvel via satélite. Isso torna o mercado brasileiro um candidato natural caso a SpaceX decida levar sua estratégia americana a outros países, mas não comprova que essa decisão tenha sido tomada.

Na avaliação do UBS BB, ainda faltam no Brasil componentes importantes para montar uma operação integrada: espectro terrestre de baixa frequência, faixas voltadas à capacidade da rede e infraestrutura em terra. O banco acompanha o processo regulatório da faixa de 850 MHz, considerada a referência brasileira mais próxima dos 800 MHz adquiridos pela SpaceX nos Estados Unidos. A existência de uma faixa em discussão, por si só, não significa que a companhia vá obtê-la ou lançar um serviço móvel completo.

O que acompanhar antes de falar em uma nova operadora

O UBS BB vê sinais de expansão das iniciativas móveis da Starlink no Brasil, mas não identificou evidências concretas de uma estratégia completa para enfrentar as operadoras locais. Assim, a possibilidade de a empresa atuar como uma quarta concorrente permanece uma hipótese. A reação das ações mostra que o mercado considera o cenário relevante, mas não antecipa necessariamente uma mudança imediata na disputa por clientes.

Para investidores, os próximos sinais a observar são o avanço do processo envolvendo a faixa de 850 MHz e eventuais decisões sobre espectro, infraestrutura e oferta de serviços móveis. Para consumidores, não há indicação de alteração imediata em preços, cobertura ou contratos. Uma eventual entrada poderia ampliar a concorrência no futuro, mas dependeria de decisões empresariais e regulatórias que ainda não estão confirmadas.