As ações da Vale (VALE3) chegaram a cair abaixo de R$ 69,29 nesta quinta-feira (1º), nível técnico que pode indicar retomada da baixa, enquanto o minério físico seguia pressionado. Às 13h57, o papel recuava 0,70%, a R$ 69,42, após tocar R$ 68,67 e voltar a superar aquela referência. Em sentido contrário à pressão sobre o minério, a empresa elevou os prêmios cobrados por suas pelotas no quarto trimestre, o que pode favorecer a rentabilidade dessa divisão.
R$ 69,29 é a referência para o sinal de baixa
Na análise técnica da XP, a Vale permanece em tendência de baixa, indicada pelas médias móveis de 21 e 200 dias, que acompanham o comportamento dos preços em diferentes períodos. O papel, porém, mostra sinais de possíveis repiques. O Índice de Força Relativa (IFR), indicador da intensidade dos movimentos, está em região de sobrevenda — condição que pode anteceder uma recuperação, mas não a garante.
Para Gilberto Coelho, analista técnico da XP, a ação precisaria superar R$ 70,88 para sinalizar um repique de alta. As resistências seguintes apontadas são R$ 81,99 e R$ 89,83. Se voltar a perder R$ 69,29, as projeções de baixa da análise ficam em R$ 65,36 e R$ 61,44. Esses níveis são referências de gráfico, não previsões certas para a cotação.
Minério físico recua antes do feriado chinês
O indicador Platts IODEX para o minério com teor de 62% de ferro fechou a quarta-feira (30) em US$ 92,85 por tonelada seca, queda de US$ 0,30 no dia. A medida exclui o efeito da umidade e serve de referência para o produto negociado no mercado marítimo. Já nesta quinta, não havia novos preços dos contratos futuros de Dalian: o mercado chinês está fechado pela Golden Week, de 1º a 7 de outubro.
Dados compilados pelo Bradesco BBI apontam que as negociações perderam força antes do feriado. A recomposição dos estoques das siderúrgicas já havia terminado, enquanto cortes na produção de aço limitavam as compras de minério. Sem a referência dos futuros chineses no pregão, as ações da Vale acompanhavam o movimento de outras mineradoras no exterior.
Prêmios maiores podem ajudar a divisão de pelotas
A Vale elevou os prêmios das pelotas para o quarto trimestre, conforme dados da Platts citados pelo Bradesco BBI. O adicional das pelotas DR, usadas em processos de redução direta, passou de US$ 50 para US$ 58 por tonelada. Para as pelotas BF, destinadas a alto-fornos, subiu de US$ 40 para US$ 48 por tonelada, em ambos os casos na comparação com o terceiro trimestre.
Esses valores são cobrados sobre uma referência de minério com 65% de teor de ferro e podem variar com frete e condições contratuais. O BBI avalia que os prêmios maiores tendem a favorecer a rentabilidade da divisão de pelotas. Os dados compilados pelo banco mostravam o minério de 65% de ferro a US$ 107 por tonelada, acima dos US$ 95 do produto de 62%, diferença associada ao maior teor.
Preço aproxima produtores menos competitivos do limite
A cotação também se aproxima de uma faixa importante na estrutura de custos global. Na curva do UBS, cerca de 90% da oferta mundial está abaixo de aproximadamente US$ 92 por tonelada para o minério de 61% de ferro. Os produtores restantes, de custo mais alto, ficam acima desse patamar e tendem a sentir mais a pressão quando o preço se aproxima dele.
Com o minério à vista perto de US$ 95 por tonelada, o UBS estima que de 100 milhões a 150 milhões de toneladas da oferta global estejam próximas do ponto de equilíbrio entre receita e custo ou já operem com geração de caixa negativa. Como os números consideram produtos com teores de ferro diferentes, as referências de preço não são diretamente equivalentes.
O que observar nos próximos pregões
Às 13h57, a queda de 0,70% da VALE3 contrastava com o recuo de 0,24% do Ibovespa, então aos 185.901 pontos. No ano, a ação acumulava baixa de 1,14% e, na semana, de 1,91%. A oscilação abaixo e depois acima de R$ 69,29 mantém esse nível no radar, mas o comportamento do minério e a retomada dos preços futuros na China também podem influenciar o papel.
Para quem acompanha a empresa, os próximos sinais vêm de duas frentes: a capacidade de sustentar os prêmios maiores das pelotas e a evolução do preço do minério em meio à demanda das siderúrgicas. A análise gráfica ajuda a identificar níveis que o mercado observa, mas não substitui a avaliação dos resultados e das condições do setor.