Um dado de inflação nos Estados Unidos abaixo do esperado animou os investidores nesta quarta-feira (30): os futuros do S&P 500 subiram 0,4%, enquanto o rendimento do título do Tesouro americano de dez anos recuou três pontos-base, para 5,20%. A leitura reforçou as apostas de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) não elevará os juros em outubro, embora não represente uma decisão já tomada.
Inflação mais branda reduziu a pressão sobre os juros
O dado veio mais fraco do que o mercado esperava, mas os números específicos da inflação não foram divulgados no material disponível. Ainda assim, a direção da surpresa foi suficiente para alterar as expectativas dos investidores sobre os próximos passos do Fed. O banco central acompanha os preços ao decidir se precisa manter ou elevar os juros para conter a inflação.
Quando os investidores avaliam que há menos chance de uma alta de juros, os títulos existentes tendem a ficar mais atraentes, e seus rendimentos podem cair. Isso ocorre porque o preço de um título e seu rendimento costumam se mover em sentidos opostos. No caso do papel de dez anos, a queda foi de três pontos-base — o equivalente a 0,03 ponto percentual — até 5,20%.
Futuros do S&P 500 avançaram 0,4%
Os futuros do S&P 500 subiram 0,4% após a divulgação do dado. Esses contratos indicam as expectativas para o índice antes da abertura do pregão à vista, mas não garantem que as ações terminarão o dia em alta. O dólar também recuou, segundo as informações disponíveis.
A perspectiva de juros menos pressionados pode favorecer ações porque reduz a competição oferecida por títulos de renda fixa e tende a aliviar o custo de financiamento das empresas. Mas a reação do mercado não significa que as condições financeiras tenham mudado de forma permanente: ela reflete uma revisão das apostas diante de uma nova informação sobre a inflação.
Contratações também apontam atividade mais firme
Outro dado divulgado foi o aumento das contratações por empresas americanas em setembro, sinal de que a economia pode estar se recuperando. O material não detalha o número de vagas desse levantamento. A melhora do emprego sugere que a atividade continua sustentada, em vez de indicar uma desaceleração acentuada.
Também há sinais de avanço nos investimentos das empresas e de melhora no consumo. Esse quadro ajuda a explicar por que o Fed pode concentrar a atenção na inflação: uma economia com demanda mais forte pode manter pressão sobre os preços, mesmo quando um dado isolado vem abaixo das previsões.
Relatório oficial de emprego será acompanhado
O próximo dado relevante citado é o relatório de emprego do governo, previsto para sexta-feira. A expectativa é de criação de 90 mil vagas em setembro; o levantamento inclui contratações no setor público. O resultado poderá complementar os sinais sobre o ritmo da economia e influenciar as avaliações sobre os juros.
O número esperado não é um resultado confirmado. Até a divulgação, investidores terão de ponderar tanto a inflação mais branda quanto os sinais de contratações e demanda firmes. Por isso, a aposta de que o Fed evitará uma alta em outubro pode mudar conforme novos dados forem publicados.
Juros e dados econômicos seguem no radar
Para quem investe, o movimento mostra como indicadores de inflação podem mexer ao mesmo tempo com ações, títulos e dólar. A queda no rendimento do Treasury de dez anos é uma variação diária, não uma garantia de que os juros continuarão recuando; e a alta dos futuros tampouco antecipa necessariamente o fechamento da bolsa.
Para consumidores e trabalhadores, a notícia não muda diretamente preços ou salários no Brasil. O que vem a seguir é a divulgação do relatório oficial de emprego e a avaliação do Fed sobre inflação e atividade. Esses elementos ajudarão a esclarecer se a leitura mais favorável dos preços foi pontual ou se altera de modo mais duradouro as expectativas para os juros americanos.