As ações da Casas Bahia (BHIA3) chegaram a cair 36,36% nesta segunda-feira (17), a R$ 0,42, após a varejista divulgar prejuízo líquido de R$ 10,1 bilhões no segundo trimestre de 2026 e confirmar o pedido de recuperação judicial. O resultado, mais de 18 vezes maior que o prejuízo registrado um ano antes, ampliou as dúvidas sobre a capacidade de a companhia continuar operando e cumprir seus compromissos financeiros.
Por que o prejuízo disparou no segundo trimestre
A Casas Bahia informou que R$ 9,1 bilhões do resultado negativo vieram de eventos não recorrentes, ou seja, efeitos contábeis e despesas que não fazem parte diretamente da operação cotidiana. Entre os itens estão contratos não performados, baixas de ativos, gastos de reestruturação e o reconhecimento de perdas com créditos tributários.
Por isso, o prejuízo líquido ajustado, que exclui esses efeitos, ficou em R$ 978 milhões. Ainda assim, o desempenho operacional foi considerado fraco, em um cenário macroeconômico mais adverso. O patrimônio líquido da empresa terminou o trimestre negativo em R$ 8,1 bilhões, sinal de que o valor contábil das obrigações supera o dos ativos.
Liquidez e recuperação judicial aumentam a pressão
Liquidez é a capacidade de uma empresa gerar ou obter dinheiro para pagar suas obrigações no curto prazo. Embora a dívida líquida ajustada tenha melhorado nos últimos 12 meses, a Casas Bahia consumiu aproximadamente R$ 400 milhões em caixa na comparação anual, segundo a análise do Safra.
O pedido de recuperação judicial foi apresentado depois de a companhia afirmar que enfrentava restrição de liquidez e que alternativas de financiamento anteriormente estruturadas não avançaram. O processo permite negociar com credores um plano para reorganizar dívidas, mas também pode dificultar o acesso a novos recursos e a condições comerciais.
Fechamento de lojas reduz a operação
A companhia confirmou o fechamento de 298 lojas, quase 30% de sua base, como parte do plano de transformação. A medida está relacionada à menor capacidade de compras e ao acesso mais restrito a crédito comercial, fatores que podem limitar a disponibilidade de produtos nas unidades e pressionar as vendas.
A reestruturação também envolve cerca de 1,9 mil demissões. De acordo com a avaliação da XP, sindicatos estariam preparando uma ação coletiva relacionada aos desligamentos, acrescentando uma frente de risco jurídico e operacional ao processo.
Como analistas avaliaram o balanço
A XP colocou a recomendação e o preço-alvo da ação em revisão, suspendendo temporariamente sua avaliação até obter mais visibilidade sobre a segunda fase do plano de transformação e as alternativas para a estrutura de capital. A corretora também alertou que fornecedores podem restringir ainda mais as condições comerciais, especialmente antes do quarto trimestre de 2026.
O Safra destacou que o aumento das despesas com vendas e o desempenho mais fraco das lojas físicas compensaram a melhora da margem bruta. O banco também chamou atenção para a EY não ter emitido uma conclusão sobre as demonstrações financeiras intermediárias devido a uma incerteza relevante sobre a continuidade operacional.
O que acompanhar depois da queda da BHIA3
Por volta das 11h21, as ações recuavam 21,21%, a R$ 0,52, após atingirem a mínima de R$ 0,42. A oscilação mostra a reação imediata do mercado, mas os próximos movimentos dependerão principalmente da negociação com credores, da preservação do caixa e da capacidade de executar o fechamento de lojas sem interromper a operação.
Para quem acompanha a empresa, os principais pontos serão os termos do plano de recuperação judicial, a posição de fornecedores e os efeitos da reestruturação sobre vendas e geração de caixa. Para trabalhadores e consumidores, a atenção se volta à manutenção dos empregos, ao funcionamento das unidades e à oferta de produtos durante o processo.
Impacto para a sociedade
O fechamento de 298 lojas e as cerca de 1,9 mil demissões ligadas à reestruturação afetam diretamente trabalhadores, fornecedores e consumidores das regiões envolvidas. A recuperação judicial pode alterar a relação da empresa com credores e fornecedores, com possíveis efeitos sobre a oferta de produtos e o funcionamento das lojas.